THEBOARD

지배구조·정책 바뀌어도 주가 제자리

솔루엠 이사회 개편·KCC 자사주 소각…최근 주가는 발표 전보다 낮아

허인혜 기자

2026-10-02 13:30:03

편집자주

행동주의 투자자들의 주주제안은 실제 주주들에게 얼마나 지지를 받고 있을까. 확보한 표는 기업의 의사결정을 바꾸는 힘으로 이어지고 있을까. theBoard는 2026년 정기주주총회에서 행동주의 투자자들이 제시한 주주제안을 최초 제안부터 표결, 철회와 합의, 주총 이후 기업의 후속조치까지 추적했다. 행동주의가 제시한 의안에 모인 표의 성격과 실제 안건의 관철 여부를 비교하고 주총 표결로 드러나지 않는 영향력까지 살펴본다.

주총 표결을 앞두고 행동주의 투자자들이 회사와 합의 후 주주제안을 거둬들인 사례도 있었다. 솔루엠에서는 얼라인파트너스가 6건을, KCC에서는 트러스톤자산운용이 4건을 철회했다. 표 대결은 하지 않았으나 투자자와 피투자사의 협의 이후 두 회사에서는 실제 지배구조와 자본정책의 변화가 뒤따랐다.

다만 행동주의의 요구와 관철이 모두 같은 효

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