THEBOARD

높여둔 주총 의결 문턱, 적용은 이사회 판단

②91곳 중 78곳은 적대적 M&A 여부 판단…광무, 주주제안 14건에 초다수결 적용 사전 결의

김지효 기자

2026-11-05 16:03:26

편집자주

기업들은 경영권을 보호하기 위해 상법보다 높은 주주총회 의결요건을 정관에 두기도 한다. 이른바 '초다수결' 조항이다. 경영권을 보호하는 장치지만 주주가 이사회를 교체하거나 해당 조항을 없애려 할 때는 오히려 발목을 잡는 요소로 작용할 수 있다. theBoard는 코스피·코스닥 상장사 2616곳의 정관과 주주총회 공시를 조사해 초다수결 조항이 확인된 최소 326곳의 의결요건을 분석하고 실제 적용 사례를 추적했다. 초다수결이 주주총회 의사결정에 미치는 영향과 이를 유지하거나 변경하려는 기업들의 선택을 살펴본다.

초다수결 조항은 주주총회의 의결요건을 법정 기준보다 높이는 장치지만 일부 상장사는 실제 적용 여부까지 이사회 판단에 맡겨뒀다. 정관에 높은 찬성요건을 규정해 놓고도 이를 적용할지 결정하는 과정에 이사회가 관여하도록 한 것이다.

적용 방식도 기업마다 다르다. 이사회가 적대적 인수합병(M&A)에 해당한다고 판단할 때 가중요건을 적

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