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한국형 황금낙하산의 독특한 생김새

[국내외 비교]②거래 보상 아닌 정관 방어조항…셀트리온 초기 도입 후 폐지

허인혜 기자

2026-04-06 15:54:07

편집자주

황금낙하산은 기업인수나 합병으로 이사 등 경영진이 퇴임할 때 지급하는 거액의 보상을 말한다. 외부 투자자가 보상 부담 때문에 적대적 인수합병을 시도하지 못하도록 제동을 걸거나 협상을 보다 유리하게 조율하기 위한 장치로 활용한다. 독소조항으로 분류되기도 하지만 행동주의 펀드와 경영권 분쟁 국면에선 일부 기업이 끝내 포기하지 않는 장치다. theBoard는 상장사들의 황금낙하산 제도 도입 및 폐지 현황을 케이스별로 진단해본다.

우리나라의 황금낙하산 제도는 인수합병(M&A) 거래의 조건보다는 그 자체를 방어하는 수단으로 쓰인다. 도입 시점부터 임원 보상과 연계된 상법과 이어지면서 도입하려면 정관상 사전에 명시해야하는 조건이 됐다. 특별결의 안건인 만큼 현재 대주주 중심의 참호가 구축될 가능성이 높다.

적대적 M&A나 의사에 반하는 해임이라는 추

유료회원 전용 기사입니다

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